AI feberen tiltar og løfter alle aksjer med tilknytning til denne investeringsbølgen. Den siste tiden har dette spredt seg mot et bredt lag av halvleder-produsenter, og ikke bare Nvidia. En indeks av disse selskapene steg 22 % i mai og har steget hele 69 % siste 2 måneder.

Oppmerksomheten til situasjonen i Hormuzstredet er definitivt nedprioritert hos investorene, og den evige strømmen av nyheter rundt avtale/ikke-avtale har tilsynelatende begrenset betydning for aksje- og kredittmarkedene. Oljeprisen kom allikevel ned i mai, slik at det må sies å være økte forventninger til en snarlig enighet om at man i det minste kan starte gjenåpning av Hormuz. Det er få tydelig tegn på at høyere oljepris har gitt svakere vekt i verdensøkonomien (kanskje med unntak av i Europa), men jo lenger oljeprisene ligger på dagens nivåer, jo større vil effektene etter hvert bli.

Makroøkonomiske nyheter fortsetter å være nøytrale til positive i fremvoksende økonomier og USA mens de i Europa er klart svakere enn ventet. Utviklingen i AI relaterte investeringer og aksjemarkedets optimisme har fått flere til å trekke paralellen tilbake til boblen rundt år 2000. Historien gjentar seg aldri fullt og helt, men det er definitivt noen elementer i dag som rimer med hva vi så 25-30 år siden. Det er grunn til å være oppmerksom på at det ligger enorme forventninger i deler av markedet, noe som har gitt en smal oppgang over tid (få selskaper som drar markedet). Dette gir en stor konsentrasjonsrisiko mot noen få selskaper hvis man er investert iht. indeks. Prisingen av internasjonale aksjer (MSCI World) er nå på høyeste nivå siden IT boblen og det er grunn til å være forsiktig.

Strategi juni