FIRST Opportunities
Kjøp fondetFondet investerer i små- og mellomstore bedrifter, og er opportunistisk i selskapsutvelgelsen, hvor man forsøker å identifisere «morgendagens vinnere». Selskapene er hovedsakelig norske. Fondet er godt diversifisert både på selskaper og sektorer. Små- og mellomstore selskaper har historisk gitt en bedre avkastning enn store selskaper over lengre tidsperioder, og fondet gir en eksponering mot denne faktoren. De små og mellomstore selskapene har også mindre grad av analysedekning enn de store, og i forvaltningen av FIRST Opportunities benyttes derfor forvalterens egenanalyse av investeringsobjektene i stor grad. Den begrensede analysedekningen kan gi større grad av feilprising og større mulighet for meravkastning i de små- og mellomstore selskapene.
Kursutvikling
Dato for oppstart
23.04.2010
+/-%
0,43
Kurs
4634.15
Kursdato
10.07.2025
Sammenlikn med indeks
Ansvarlig forvalter

Jonas ble ansatt i FIRST Fondene i oktober 2018. Før dette var han porteføljeforvalter i Cenzia Forvaltning fra 2013-2018, og aksjemegler i 15 år hos Fearnley Fonds, Carnegie og SEB Enskilda. Han har også erfaring som aksjeanalytiker i Fearnley Fonds. Jonas er Siviløkonom fra University of Stirling i Skottland og autorisert porteføljeforvalter etter å ha gjennomført Fordypningsstudiet i Porteføljeforvaltning fra NHH / NFF.
Faktaark
Fondskategori | Aksjefond |
Referanseindeks | OSESX Index |
Registreringsland | Norge |
Fondets størrelse (10.07.2025) | 764 MNOK |
Fondets oppstartsdato | 23.04.2010 |
Handelsvaluta | NOK |
ISIN | NO0011073835 |
UCITS/AIF | UCITS |
Fondskurs (10.07.2025) | 4.634,15 NOK |
Forvalter | Jonas Heyerdahl |
Tegningsfrist | kl 12:00 |
Likviditet | Daglig |
Utbytte | Utbytte reinvesteres |
Kostnader
Forvaltningshonorar | 1,65 % |
Tegningsgebyr | 0 % |
Innløsningsgebyr | 0 % |
Løpende avgift | 0 % |
Transaksjonskostnader | 0 % |
Andre avgifter | 0 % |
Suksesshonorar | Nei |
High Watermark | Ja |
Svingprising | % |
Minstetegning | 1000 kr |
Vi er med på den lange reise fra small til large cap
Fondet investerer i små- og mellomstore selskaper, og fokuserer på å finne underanalyserte «morgendagens vinnere».
Mens konkurrerende fond satser på store, godt kjente selskaper, ser fondet stort potensial i de mindre, ofte oversette selskapene.
Dette gir eksponering mot den historisk høyere avkastningen små og mellomstore selskaper har levert over tid
Salmar:
Fra 13 mrd. til 80 mrd. på 10 år
AF Gruppen:
Fra 7,0 mrd. til 16,3 mrd. på 10 år
Borregaard:
Fra 5,4 mrd. til 18,3 mrd. på 10 år
Kongsberg Gruppen:
Fra 14,8 mrd. til 225,1 mrd. på 10 år
ESG/bærekraft
Har dette finansielle produktet et mål om bærekraftige investeringer? | Ja |
Det fremmer miljøegenskaper/sosiale egenskaper, men vil ikke foreta noen bærekraftige investeringer | |
UN PRI | Ja |
PAI | Ja |
Erklæring om bærekraft | Ja |
Årsrapport bærekraft | Ja |
Eksklusjonskriterier
NBIMs eksklusjonsliste | |
Tobakk eller tobakksvarer | |
Pornografisk materiale | |
Alkohol | |
Gambling som kjernevirksomhet | |
Canabis til rusformål | |
Selskaper som produserer våpen ved normal bruk bryter med grunnleggende humanitære prinsipper | |
Selskaper som selger militært utstyr til sanksjonerte regimer | |
Selskaper som medvirker til grov eller systematisk krenkelse av arbeids- og menneskerettigheter (herunder barneharbeid eller annen utnyttelse av barn) | |
Grov korrupsjon | |
Andre grove brudd på grunnleggende etiske normer | |
Medvirker til alvorlig miljøskade |
Dokumenter
- FIRST-Opportunities-Nokkelinformasjon-PRIIPS-KID-1.pdf
- Prospekt_FIRST-Opportunities-07.01.2025.pdf
- Vedtekter-FIRST-Opportunities-godkjent-19.12.2023.pdf
- Baerekraftsrelatert-informasjon-FIRST-Opportunities.pdf
- Erklaering-om-baerekraft-FIRST-Opportunities.pdf
- Arsrapport-baerekraft-FIRST-Opportunities.pdf
Forvalterkommentar juni 2025
Portfolio Manager / Partner
Markedsutvikling for FIRST Opportunities
FIRST Opportunities endte juni opp 5,07 %, sammenlignet med Oslo Børs Small Cap Index (OSESX) som oppnådde 4,35 %, og Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX) som steg med 3,88 %. Hittil i år er FIRST Opportunities opp 12,81 %, OSESX opp 10,9 %, og OSEFX opp 14,67 %.
Beste bidragsytere
Fondets tre beste bidragsytere i perioden var:
Envipco har vært en god investering siden vi tok selskapet inn i porteføljen på 50 kr i høst. Selskapet kunngjorde i juni om sine første ordre i Polen og Portugal, som vesentlig de-risker estimatene for 2026. Det er fortsatt tidlig med tanke på om Envipco oppnår 30 % målsatt markedsandel i disse markedene, men det er en god start.
Sentia ble inkludert i porteføljen etter selskapets IPO i juni til 50 kr. Dette er en kost-pluss entreprenør som fokuserer på spesielle og mer skreddersydde prosjekter i Norge og Sverige. Selskapet er lavt priset i forhold til sine peers og har hatt en fin start på børs så langt. Vi økte posisjonen ytterligere i markedet og har nå en vekt på rundt 3 %.
Link Mobility gjennomførte i juni et oppkjøp av SMSPortal i Sør-Afrika, noe som resulterte i en oppgang på rundt 15 %. Oppkjøpet var gunstig, da transaksjonen ble gjort på en cash/EBITDA på rundt 5x mot Link på 9x.
Svakeste bidragsytere
De tre svakeste bidragsyterne i perioden var:
Oppdrettssektoren har vært svak så langt i år. Årsaken til dette er uvanlig god biologi etter et historisk svakt biologisk år i 2024, noe som fører til mye fisk i markedet og prispress. Spotpriser ligger rundt NOK 65 / kg, som er godt under markedets forventninger. Vi ser dette som forbigående og venter mindre fisk i markedet i 2. halvår. Estimatene har blitt vesentlig justert ned den siste måneden og fortsetter å justere inn i rapportsesongen. Vi tror mye av dette er priset inn i dagens aksjekurser.
Endur har vært en strålende investering siden vi tok selskapet inn i porteføljen på 54,5 kr i høst. Selskapet har meldt flere kontrakter og fortsetter å bygge ordrebok. Aksjen falt litt tilbake i juni uten dramatikk. Vi har vært investert i Cadeler siden børsnoteringen på 21,50 kr i 2020. Aksjen er ned 20 % i år på grunn av nyheten om at Hornsea 4 i UK med Orsted ble kansellert. Dette var opprinnelig ansett som et godt prosjekt, så overraskelsen var stor da kanselleringen ble meldt. Vi mistenker Orsted for å kansellere på grunn av stram balanse og frykt for likviditetsskvis. Etter dette har Cadeler kjøpt et nytt nybygg med levering i 3. kvartal i år. Vi tror at et stramt marked for installasjon av havvind i perioden 2027-2030 gir en god risiko/avkastning i Cadeler på NOK 50.
Posisjonsjusteringer
Vi har i perioden økt våre posisjoner noe i henholdsvis Europris, Storebrand, Mowi, Bakkafrost, Salmar og Elmera. Vi tok også en ny posisjon i Sentia gjennom selskapets børsnotering på 50 kr i perioden.
Fondets utvikling
Fondet fortsetter å vokse og har nå en forvaltningskapital like under MNOK 900. Vi takker for tilliten!
Porteføljes fem største investeringer er fortsatt Kitron, SATS, KID, Link, og Vend (Schibsted).