Se alle fond
FIRST Veritas A
Kjøp fondetInvesteringsfilosofien til FIRST Veritas er å eie de 12-18 selskapene i Norden som utmerker seg ved å levere best «kvalitet til fornuftig pris». Denne utvelgelsen baseres på en modell som systematisk måler faktiske resultater over ti år, noe som gir en metodisk og disiplinert tilnærming uten rom for støy.
Modellen baserer seg på fire hjørnesteiner som vekter 25 %
- Lønnsomhet (egenkapitalavkastning og brutto margin)
- Innvannende vekst (omsetningsvekst og cash-conversion)
- Robusthet (marginstabilitet og soliditet)
- Verdsettelse (syklisk justert P/E)
Modellen gir selskapene en score på basert på relativ posisjon på hver av de fire hjørnesteinene som avgjør om et selskap kommer med i fondet og hvor stor vekt det eventuelt får.
Hittil i år
Siste 12 mnd
Siste 3 år*
Siste 5 år*
Siste 10 år*
Siden oppstart
Hittil i år 2.88%
Siste 12 mnd 5.70%
Siste 3 år* 21.59%
Siste 5 år* 10.54%
Siste 10 år*
Siden oppstart 164.64%
Hittil i år -1.86%
Siste 12 mnd 6.97%
Siste 3 år* 8.38%
Siste 5 år* 0.54%
Siste 10 år*
Siden oppstart 59.94%
*Annualisert avkastning etter kostnader
Kursutvikling
Dato for oppstart
27.08.2019
+/-%
-0,26
Kurs
2646.35
Kursdato
27.08.2025
Sammenlikn med indeks
Ansvarlig forvalter

Thomas Nielsen forvalter fondene: FIRST Veritas og FIRST Nordic Real Estate.
Thomas Nielsen ble ansatt i FIRST Fondene Mars 2019. Før dette var han porteføljeforvalter og analytiker i ODIN Forvaltning fra 2013-2018 og aksjeanalytiker i Carnegie, Fondsfinans, Kaupthing og Pareto i 10 år før dette. Thomas har MSc i Financial Economics fra Handelshøyskolen BI.
Thomas Nielsen ble ansatt i FIRST Fondene Mars 2019. Før dette var han porteføljeforvalter og analytiker i ODIN Forvaltning fra 2013-2018 og aksjeanalytiker i Carnegie, Fondsfinans, Kaupthing og Pareto i 10 år før dette. Thomas har MSc i Financial Economics fra Handelshøyskolen BI.
Faktaark
Fondskategori | Aksjefond |
Referanseindeks | VINX Benchmark Cap NOK NI (målt i NOK) |
Registreringsland | Norge |
Fondets størrelse (27.08.2025) | 2728 MNOK |
Fondets oppstartsdato | 27.08.2019 |
Handelsvaluta | NOK |
ISIN | NO0010860158 |
UCITS/AIF | AIF |
Fondskurs (27.08.2025) | 2.646,35 NOK |
Forvalter | Thomas Nielsen |
Tegningsfrist | kl 12:00 |
Likviditet | Daglig |
Utbytte | Utbytte reinvesteres |
Kostnader
Forvaltningshonorar | 1,25 % |
Tegningsgebyr | 0 % |
Innløsningsgebyr | 0 % |
Løpende avgift | 0 % |
Transaksjonskostnader | 0 % |
Andre avgifter | 0 % |
Suksesshonorar | Ja |
High Watermark | Ja |
Svingprising | Ja |
Minstetegning | 1000 kr |
Lønnsomhet (25%)
Average annual return and equity last 10 years
Robusthet (25%)
Solidity: Equity/(Equity+NIBD) - Avg. LTM
Vekst (25%)
Average annual revenue growth last 10 years
Prising (25%)
Valuation — P/E cyclically adjusted (LTM)
Vekting av modell
ESG/bærekraft
Har dette finansielle produktet et mål om bærekraftige investeringer? | Nei |
Det fremmer miljøegenskaper/sosiale egenskaper, men vil ikke foreta noen bærekraftige investeringer | |
UN PRI | Nei |
Tar hensyn til PAI | Nei |
Erklæring om bærekraft | Nei |
Årsrapport bærekraft | Nei |
Eksklusjonskriterier
NBIMs eksklusjonsliste | |
Tobakk eller tobakksvarer | |
Pornografisk materiale | |
Alkohol | |
Canabis til rusformål | |
Selskaper som produserer våpen ved normal bruk bryter med grunnleggende humanitære prinsipper | |
Selskaper som selger militært utstyr til sanksjonerte regimer | |
Selskaper som medvirker til grov eller systematisk krenkelse av arbeids- og menneskerettigheter (herunder barneharbeid eller annen utnyttelse av barn) | |
Grov korrupsjon | |
Andre grove brudd på grunnleggende etiske normer | |
Medvirker til alvorlig miljøskade |
Dokumenter
- FIRST-Veritas-A-Nokkelinformasjon-PRIIPS-KID-1.pdf
- FIRST-Veritas-B-Nokkelinformasjon-PRIIPS-KID-1.pdf
- FIRST-Veritas-Opplysninger-som-kreves-etter-AIF-loven.pdf
- FIRST-Veritas-Prospekt-07.01.2025.pdf
- Vedtekter-FIRST-Veritas-19.12.2023.pdf
- Baerekraftsrelatert-informasjon-FIRST-Veritas.pdf
- Arsrapport-baerekraft-FIRST-Veritas.pdf
Forvalterkommentar juli 2025
Portfolio Manager
Markedsutvikling for First Veritas i Juli
I juli hadde First Veritas en avkastning på minus 3,0 %, sammenlignet med referanseindeksen som falt med 1,6 %. De svakeste bidragsyterne var Novo Nordisk, Paradox og Betsson.
Det er aldri morsomt med negativ avkastning, men det er helt forventet at noen måneder vil være slik.
Markedets Respons på Rapporter
Markedet reagerte negativt på rapportene som ble publisert, noe jeg delvis kan forstå i enkelte tilfeller. Atlas Copco leverte svakere resultater enn normalt, og det samme gjelder Nordnet. Det er derfor ikke overraskende med negative kursreaksjoner, selv om utviklingen i resultater sjelden følger en rett linje. Admicom presenterte også svake resultater, men dette var ikke uventet gitt situasjonen i det finske byggemarkedet, som trolig har passert bunnen. Jeg mener markedet opptrer litt kortsiktig, noe modellen også prøver å utnytte.
Kortsiktige Bevegelser i BioGaia
Jeg synes også markedet opptrådte kortsiktig med BioGaia. Selv om de hadde sterk omsetningsvekst, øker de investeringene i markedsføring, noe som belaster resultatene i år.
Prestasjonsanalyse av Ulike Selskaper
Jeg mener Evolution, Kone og Betsson presterte brukbart. Førstnevnte ble godt mottatt av markedet og det kan se ut som det verste er over. Betsson ble derimot straffet hardt av markedet uten at jeg helt forstår årsaken.
På den positive siden fortsetter Avanza å levere sterke tall. Til tross for at jeg kanskje høres negativ ut, er det viktig å merke seg at inntjening per fondsandel (IPFA) økte til en ny rekord på NOK 140,06, sammenlignet med NOK 138,26 forrige måned, og opp 11,6 % år over år. Så helt krise er det jo ikke.
Valutaeffekter
Det er også viktig å merke seg at valutaforhold har påvirket resultatene negativt, spesielt i Q2. Dette har hatt en negativ innvirkning på IPFA, og gjelder selskaper som BioGaia, Evolution, Atlas Copco, Kone og Betsson. Paradox, Coloplast, Pandora og Novo Nordisk kommer med tall denne måneden, og selv om jeg hater unnskyldninger, er dette en realitet.
Novo Nordisk
Til slutt vil jeg nevne Novo Nordisk, som kom med et resultatvarsel mot slutten av måneden, der de nedjusterer forventningene til omsetning og resultat for 2025, spesielt for andre halvår, drevet av økt konkurranse fra ulovlig distribusjon fra såkalte "compounders". Uttrykket "when it rains, it pours" passer godt her, ettersom Novo virkelig har hatt en vanskelig periode det siste året. Jeg har simulert den nye guidinga i modellen, og scoren forblir relativt uendret. Dette skyldes hovedsakelig at modellen anerkjenner at Novo har hatt en høyere lønnsomhet nylig, som nå faller tilbake mot historisk trend. Scoren har faktisk økt noe gitt det kraftige kursfallet, og Novo har nå en høyere vekt enn før fallet.
Det er mye mer jeg kunne skrevet om dette, men en del av modellens funksjon er å motvirke støy, som stadig oppstår i markedet og enkeltaksjer. Situasjonen i Novo minner litt om Evolution i Q1, som falt 19 % da negativiteten var på sitt høyeste. Kursen der er nå over nivået før fallet. Markedets "narrativ" endrer seg raskt, og det er noe modellen prøver å utnytte. Vi har vært gjennom mye støy tidligere også med Kindred, Avanza, Paradox, SimCorp, Betsson osv., og i de fleste tilfeller går støyen over, selv om det ikke er noen garanti. Det finnes eksempler der støy bidrar til vedvarende svakere resultater, som for eksempel Kodak, Nokia og GE.