FIRST High Yield A

Kjøp fondet

Fondet er et aktivt forvaltet høyrente (High Yield) obligasjonsfond med fleksibelt investeringsmandat hvor forvalter tar kreditteksponering. Gjennom kontinuerlig oppfølging og aktiv forvaltning av porteføljen søkes en god risikojustert absolutt avkastning. Viktige faktorer vil være selskaps- og sektordiversifisering, sektorrotasjon, eksponering mot forskjellige markeder (land), likviditetsvurderinger og vurderinger av løpetid og eksponering langs kredittkurven. Summen av vurderingene over fører til en aktiv porteføljetilpasning i overensstemmelse med der forvalter mener man får best betalt for den risikoen man påtar seg. Rentedurasjonen i fondet vil normalt variere rundt ett år. Kredittdurasjonen vil normalt variere mellom to og fire år. Anbefalt investeringshorisont er i utgangspunktet minst tre år.

Hittil i år

Siste 12 mnd

Siste 3 år*

Siste 5 år*

Siste 10 år*

Siden oppstart

Utvikling

17.11.2025

Hittil i år 6.21%

Siste 12 mnd 7.32%

Siste 3 år* 12.17%

Siste 5 år* 10.85%

Siste 10 år* 6.95%

Siden oppstart 149.48%

Kjøp

*Annualisert avkastning etter kostnader

Kursutvikling

Forvalterkommentar oktober 2025

Henry Grepstad

Portfolio Manager / Partner

Avkastningen for fondet ble negativ med 0,13 % i oktober og hittil i år er fondet nå opp 6,13 % (med forvaltningsgebyr 0,85 %). Yield i porteføljen er litt opp fra 8,45 % netto til 8,65 % (med forvaltningsavgift 0,85 %). Rentedurasjonen er i praksis uforandret på 1,25 år (1,3 år) og kredittdurasjonen er uforandret på 2,45 år.

Etter en svært hektisk september ble det et litt mer avmålt tempo for nye utstedelser i det norske high yield markedet. Det kan også observeres en spreadutgang (fallende obligasjonskurser) fra 471bp til 507bp i oktober for norsk HY (DNB indeks).

Vi deltok i (listen er ikke uttømmende):

Hofseth Intl. AS (oppdrett)
Navios Maritime Partners (shipping)

I tillegg økte vi i annenhåndsmarkedet i NOBA bank, Hawk Infinity Software, og ytterligere litt i Grieg Seafood.

På salgssiden var:

NP3 (eiendom)
Heimstaden Bostad AB
Entra ASA
Protector forsikring
Force Bidco (renewables)
Tidewater (oil services)

Absolutt avkastning (etter kostnader)

Ansvarlig forvalter

Henry Grepstad

Portfolio Manager / Partner

905 66 095

henry.grepstad@firstfondene.no

Henry Grepstad forvalter fondene: FIRST High Yield og FIRST Yield.

Lang erfaring fra rentemarkedet som forvalter og har vært forvalter i FIRST Fondene siden 2011. Før det var han forvalter i SEB Asset Management (2006-2010).

Lang erfaring fra rentemarkedet med bred og variert bakgrunn fra blant annet Finanstilsynet, SEB Treasury og Gjensidige/Sparebanken NOR.

Forvalterteam renter

Hans Eik Schanche

Kredittanalytiker

Erik Haugland

Managing Director / Partner

Faktaark

Fondskategori	Rentefond
Registreringsland	Norge
Fondets størrelse (17.11.2025)	3087 MNOK
Fondets oppstartsdato	17.03.2011
Handelsvaluta	NOK
ISIN	NO0010602188
UCITS/AIF	UCITS
Fondskurs (17.11.2025)	1.168,53 NOK
Forvalter	Henry Grepstad
Tegningsfrist	kl 12:00
Likviditet	Daglig
Utbytte	Utbytte reinvesteres

Kostnader

Forvaltningshonorar	0,85 %
Tegningsgebyr	0 %
Innløsningsgebyr	0 %
Løpende avgift	0 %
Transaksjonskostnader	0 %
Andre avgifter	0 %
Suksesshonorar	Nei
High Watermark	Nei
Svingprising	Ja
Minstetegning	1000 kr

Nøkkeltall

Fondets rammer

Kreditt durasjon

0 år

2.45

Ingen grense

Rente durasjon

0 år

1.25

Maks 5 år

Rating

Inv Grade / Cash	25%
BB rating	3%
B rating	7%
CCC rating	3%
Non Rated HY	62%

Avkastning

* Siste 3 år, 5 år og 10 år annualiserte tall

10 største beholdninger

Cash

6.48%

Grieg Seafood ASA

4.67%

Hofseth International AS

4.53%

Nordea Bank Abp

4.10%

Jotta Group AS

2.77%

Fulgora Holding AB

2.44%

Kistefos AS

2.33%

SpareBank 1 Boligkreditt AS

2.30%

Navios Maritime Partners L.P.

2.29%

Sparebanken Norge

2.27%

Bransje

ESG/bærekraft

SFDR artikkel	8
Fremmer miljøegenskaper/sosiale egenskaper
UN PRI	Ja
Tar hensyn til PAI	Ja

Eksklusjonskriterier

Vi følger Oljefondets (NBIM) eksklusjonsliste
Vi ekskluderer selskaper som har mer enn 5% av inntektene fra produksjon av tobakk
Vi ekskluderer selskaper som har mer enn 5% av inntektene fra produksjon av pornografisk materiale
Vi ekskluderer selskaper som har mer enn 5% av inntektene fra utvinning av kull eller produksjon av kullbasert energi
Vi ekskluderer selskaper som har mer enn 5% av inntektene fra produksjon av cannabis til rusformål
Vi ekskluderer selskaper som produserer kontroversielle våpen, herunder; - Anti-personellminer - Biologiske våpen - Kjemiske våpen - Klasebomber - Kjernevåpen, både innenfor og utenfor ikke-spredningsavtalen