EN
English

Ansvarlige investeringer

INTEGRERING AV BÆREKRAFTSRISIKO I INVESTERINGER

FIRST Fondene integrerer bærekraftsrisiko i alle investeringsbeslutninger på lik linje med annen risiko.  Dette er en beskrivelse av prosessen for å integrere denne risikoen.

DATAINNSAMLING OG KILDER

Som grunnlag for vurderingen av bærekraftsrisiko bruker FIRST data fra flere kilder.  Hovedkilden er Sustainalytics, men der de ikke kan tilby den nødvendige data brukes også Bloomberg og Nordic ESG.  Det brukes også data fra selskapenes egen rapportering og nettsider.

VURDERING OG ANALYSE

All innhentet informasjon vurderes og analyseres for å forstå relevansen og påliteligheten.  Det er til slutt FIRST som må vurdere effekten de ulike datapunktene har på selskapet og dets finansielle situasjon.  FIRST bruker følgende metode for å fastslå bærekraftsrisiko:

Selskapene vurderes av tredjepart og klassifiseres i forhold til bærekraftsrisiko basert på en mengde faktorer.  Det er denne klassifiseringen som er utgangspunktet for det videre arbeidet med å vurdere risikoen. Selskapene klassifiseres henholdsvis med Lav, Medium, Høy og Alvorlig risiko.  Klassifiseringen har en betydning for hvor grundig risikovurderingen skal utføres.  Videre momenter som kan føre til økt bærekraftsrisiko i et selskap er;

  • Arbeidsrelaterte forhold som barnearbeid og tvangsarbeid
  • Ekstreme værhendelser
  • Korrupsjonshistorien til selskapet
  • IT sikkerhet
  • Diskriminering av ansatte

Og mange flere momenter.

HÅNDTERING OG INTEGRERING

På bakgrunn av analysen beskrevet over skal forvalter vurdere konsekvensene av resultatet.   Det kan føre til en justering i verdivurderingen av selskapet som igjen kan føre til en justering av posisjonen eller en justering av forvalters egne prognoser.

INFORMASJON

FIRST Fondene skal på en klar og forståelig måte informere investorer om hvordan bærekraftsrisiko er integrert i investeringsbeslutningene.  Det gjøres via dette dokumentet, samt i prospektet for hvert enkelt fond.

PERIODISK VURDERING

Det er jo slik at risikoer endrer seg over tid.  Risikovurderingene skal derfor oppdateres minst årlig eller ved behov.

POLICYERKLÆRING

Gjennom ansvarlige og etiske investeringer ønsker FIRST Fondene å bidra til langsiktig verdiskapning og positiv utvikling innenfor ESG-området. Ved å kombinere tradisjonell fundamental analyse av selskaper med ansvarlige vurderinger vil vi sikre våre kunder best mulig risikojustert avkastning.

Dette dokumentet fastsetter retningslinjer for ansvarlige investeringer som FIRST Fondene har integrert i sine prosesser.

Som en del av vår innsats for å fremme ansvarlige investeringer, har FIRST Fondene signert FNs prinsipper for ansvarlige investeringer, de såkalte UN PRI[1], og har på den måten forpliktet oss til å integrere prinsippene i investeringsprosesser, beslutningsprosesser og utøvelse av aktivt eierskap. Disse retningslinjene er basert på internasjonalt anerkjente prinsipper og konvensjoner, slik som UN PRI og UN Global Compact[2].

PRINSIPPER FOR ANSVARLIGE INVESTERINGER

FIRST sin tilnærming til ansvarlig investering bygger på pilarene eksklusjon, integrasjon og aktivt eierskap.

EKSKLUSJON

Adferdsbasert eksklusjon

Fondene kan velge å ekskludere investeringer på bakgrunn av adferder som selskapene viser. Disse adferdene er hovedsakelig basert på FNs 10 Global Compact prinsipper. FIRST bruker tredjepartsanalyser for å vurdere selskapene opp mot disse prinsippene, og det er ESG komitéen som fatter beslutning om en investering skal godkjennes.

FIRST kan ekskludere selskaper der det foreligger uakseptabel risiko for at selskapet medvirker til eller selv er ansvarlig for å bryte med følgende adferdsnormer:

Menneskerettigheter

Virksomheter skal støtte og respektere vern om internasjonalt anerkjente menneskerettigheter.

Virksomheter skal påse at de ikke medvirker til krenkelser av menneskerettighetene.

Arbeidsliv

Virksomheter skal holde organisasjonsfriheten i hevd og sikre at arbeidstagers rett til å føre kollektive forhandlinger anerkjennes i praksis.

Virksomheter skal avskaffe alle former for tvangsarbeid.

Virksomheter skal sikre reel avskaffelse av barnearbeid.

Virksomheter skal sikre at diskriminering i arbeidslivet avskaffes.

Miljøbeskyttelse

Virksomheter skal støtte en føre-var-tilnærming til miljøutfordringer.

Virksomheter skal ta initiativ til å fremme økt miljøansvar.

Virksomheter skal oppmuntre til utvikling og bruk av miljøvennlig teknologi

Anti-Korrupsjon

Virksomheter skal bekjempe enhver for korrupsjon, inkludert utpressing og bestikkelser.

Produktbasert eksklusjon

FIRST Fondene har valgt å utelukke selskaper som tilhører bestemte produktkategorier. Disse produktene er forbundet med betydelig risiko for skade på samfunn, miljø eller helse. FIRST utelukker selskaper som;

  • Produserer kontroversielle våpen, herunder:
    • Anti-personell miner [3],
    • Biologiske våpen [4],
    • Kjemiske våpen [5],
    • Klasebomber [6]
    • Kjernevåpen, både innenfor og utenfor ikke-spredningsavtalen [7]
  • Har mer enn 5% av inntektene fra utvinning av kull eller produksjon av kullbasert energi
  • Har mer enn 5% av inntektene fra produksjon av tobakk
  • Har mer enn 5% av inntektene fra produksjon av pornografisk materiale
  • Har mer enn 5% av inntektene fra produksjon av cannabis til rusformål

FIRST gjennomlyser/screener selskapene mot de produktbaserte og adferdsbaserte eksklusjonskriteriene før investering og ved kartalsvis gjennomlysning av fondenes porteføljer. Dersom screeningen gir mistanke om brudd på de produktbaserte eksklusjonskriteriene, vil den aktuelle investeringen bli ekskludert. Dersom et selskap identifiseres via den atferdsbaserte screeningen, vil FIRST initiere en intern gjennomgang i ESG komitéen. Det aktuelle selskapet blir registrert på en observasjonsliste og det vil gjøres en konkret vurdering i forhold til den videre oppfølgingen. Det kan være tilfeller der selskapet jobber med korrigerende tiltak, men at disse ennå ikke er implementert. Videre kan det tenkes at FIRST ønsker å gå i dialog med selskapet for å påvirke det i en mer ansvarlig retning. Avhengig av resultatene vil selskapet enten utelukkes fra FIRST sitt investeringsunivers, beholdes på observasjonslisten og vurderes nærmere over tid, eller fjernes fra observasjonslisten.

FIRST investerer heller ikke direkte i selskaper som befinner seg på eksklusjonslisten til Statens Pensjonsfond Utland.

INTEGRASJON

FIRST integrerer bærekraftsrisiko i investeringsprosessen og i ytelse av investeringsrådgivning. Med bærekraftsrisiko betyr miljømessige, sosiale eller styringsrelaterte hendelser som kan ha en negativ innvirkning på verdien av en investering dersom de skulle inntreffe.

Investeringsbeslutninger

FIRST integrerer bærekraftsrisiko i alle investeringsbeslutninger.  Basert på bærekraftsanalyser, justerer vi for eksempel fremtidig inntjening, fremtidig nedskrivning av eiendelenes verdier og/eller endrer den risikopremien som vi krever i våre investeringskalkyler. Vi arbeider også aktivt med selskaper som vi mener bør redusere sin bærekraftsrisiko. Bærekraftsanalysen er en del av forvalters totalvurdering av risikoen til investeringsobjektene, på lik linje med andre relevante risikoer som forvalter identifiserer. Dersom forvalter mener at bærekraftsrisikoen i et selskap er for høy, kan dette føre til at forvalter avstår fra å kjøpe, justerer posisjonen eller selger seg ut.

Investeringsrådgivning

FIRST yter investeringsrådgivning på fond som forvaltes av selskapet. Kundene får tilgang på informasjon om hvordan mandatene integrerer bærekraftsrisiko i investeringsprosessen. Ved ytelse av investeringsrådgivning er FIRST pålagt å vurdere investeringens egnethet basert på opplysninger om kundens kunnskap og erfaring fra det aktuelle investeringsområdet, samt kundens finansielle situasjon. I den anledning innhenter selskapet også informasjon om kundens bærekraftspreferanser.

AKTIVT EIERSKAP

FIRST ønsker å være en aktiv eier i de selskapene vi investerer i på vegne av våre fond. Gjennom deltakelse på generalforsamlinger og møter med de selskapene vi investerer i kan vi påvirke til mer ansvarlighet. FIRST har som mål å stemme på alle generalforsamlinger eller tilsvarende møter på vegne av fondene som forvaltes. FIRST vil vi stemme i samsvar med egne retningslinjer for stemmegivning, men det er ISS som representerer FIRST på generalforsamlinger ved hjelp av en fullmakt. Til grunn for stemmegivningen benytter vi oss av analyser og anbefalinger fra ISS. Anbefalingene støtter seg til anerkjente globale styrende organer som fremmer ansvarlig virksomhetspraksis med hensyn til blant annet økt miljøansvar, arbeidsliv, arbeid mot korrupsjon og beskyttelse av menneskerettigheter. Retningslinjer for stemmegivning ligger tilgjengelig på www.firstfondene.no.

Enkelte av FIRST sine fond har anledning til å låne ut aksjer. Aksjer vil normalt kalles tilbake slik at fondene kan stemme på generalforsamlingen. Utlån av aksjer skal ikke gå på bekostning av fondets mulighet til å påvirke selskapene de er investert i.

RAPPORTERING

FIRST Fondene vil rapportere på sitt arbeid med ansvarlige investeringer gjennom rapporteringsmekanismene i PRI rammeverket samt på selskapets hjemmeside.

FIRST hensyntar de viktigste negative konsekvenser av investeringsbeslutninger på bærekraftsfaktorer (Principle Adverse Impact – «PAI») på foretaksnivå i henhold til artikkel 4 i SFDR (Offentliggjøringsforordningen).  PAI-rapporten gjøres tilgjengelig på selskapets hjemmeside innen 30. juni hvert år.

GODTGJØRELSESORDNING

Styret i FIRST Fondene har vedtatt en godtgjørelsesordning som gjelder for alle ansatte i foretaket. Godtgjørelsesordningen er utformet slik at den tar hensyn til bærekraftsrisiko og at det ikke oppfordres til risikotaking som er uforenlig med risikoprofilen, vedtektene eller øvrige stiftelsesdokumenter til investeringsmandatene. Integrering av bærekraftsrisiko er en del av den totale risikovurderingen for våre fond og er derfor inkludert i våre retningslinjer knyttet til godtgjørelser.

 

[1] Mer informasjon om UNPRI finnes her: www.unpri.org/pri/what-are-the-principles-for-responsible-investment

[2] UN Global Compact inneholder ti prinsipper avledet fra FNs verdenserklæring om menneskerettigheter, den internasjonale arbeidsorganisasjonen (ILO) deklarasjon om fundamentale prinsipper og arbeidsrettigheter og RIO deklarasjonen om miljø og utvikling, og FNs konvensjon mot korrupsjon. Mer informasjon finnes her: https://www.unglobalcompact.org/what-is-gc/mission/principles

[3] Basert på minekonvensjonen av 1997

[4] basert på FN konvensjonen om forbud mot utvikling, fremstilling og lagring av biologiske våpen fra 1970

[5] basert på kjemivåpenkonvensjonen om forbud mot utvikling, produksjon, lagring og bruk av kjemiske våpen fra 1992

[6] basert på klasevåpenkonvensjonen om forbud mot bruk, produksjon, lagring og salg av klaseammunisjon fra 2008

[7] basert på FNs konvensjon om forbud om å utvikle, prøvesprenge, produsere og skaffe atomvåpen