FIRST Veritas A

FIRST Veritas hadde i november en avkastning på minus 0.5% sammenligna med referanseindeksen som steg 1.2%. Svakeste bidragsytere var Pandora og Admicom.

Resterende selskaper i fondet rapporterte tall for tredje kvartal i November. AF Gruppen og Veidekke viste begge >20% vekst i inntjening per aksje Å/Å. Coloplast hadde 16% og Novo Nordisk 2%. På minussiden var Pandora og Bouvet som hadde hhv 7% og 10% fall.

Inntjening per fondsandel (IPFA) steg til NOK 160.71, opp fra NOK 155.15 sist måned og opp 28.6% Å/Å. Dette skyldes de nevnte gode resultatene til selskapene kombinert med at BioGaia ble solgt ut av fondet (den var delvis ute allerede ved forrige månedsskifte). BioGaia er en “dyr” aksje, og som nevnt i mer detalj med Chemometec sist månedskommentar, så kan mine rebalanseringer påvirke IPFA på kort sikt. Kapitalen fra salget er plassert i øvrige selskaper i fondet.

Selskapene i sum gjør det jo bra, men verdsettelsen er nesten nede på det laveste nivået den har vært siden fondet sin oppstart (P/E på 15.6x nå mot 15.3x på det laveste og snitt på 20.2x). Kvalitetsselskaper er fortsatt upopulære og samtidig går flere av selskapene i fondet gjennom fase med utfordringer (Pandora høy sølvpris, Novo har tapt markedsandeler, Bouvet gjennom en svakere syklus for IT-konsulenter også). Akkurat samme det var for mange selskaper i 2021/22.